“`html

Dünya Ekonomisinde Enflasyon ve Resesyon Endişeleri Devam Ediyor

Dünya genelinde ekonomi, enflasyon ve resesyon tehditleriyle mücadele ederken, ABD Başkanı Donald Trump’ın uyguladığı politikaların ekonomik sonuçları üzerine kaygılar artmaya devam ediyor.

Özellikle tarifeler yoluyla ABD’nin başta Çin olmak üzere önemli ticaret ortaklarıyla yaşanabilecek olumsuzluklar konusundaki endişeler dikkat çekerken, jeopolitik risklerin piyasa dinamikleri üzerindeki etkisi de belirleyici rol oynuyor.

Trump’ın bu tür önlemlerinin ABD’de enflasyonist baskıları artırma potansiyeli taşıdığı düşünülüyor. Bu durum, İnflasyonla mücadelede önemli ilerlemeler kaydeden ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika alanını kısıtlayabilir.

ABD’deki makroekonomik veriler, enflasyonist baskıların yeniden ortaya çıkabileceğine dair kaygıları artırıyor. Bu gelişmeler, ilerleyen günlerde Trump ve Fed arasında politik bir ayrım meydana gelebileceği düşüncelerini pekiştiriyor.

Analistler, yeni haftada açıklanacak olan Fed’in dikkatle izlediği Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi’nin, bankanın gelecekteki politika kararları hakkında bilgi vereceğini belirtiyor. Para piyasasında, Fed’in yıl içerisinde iki faiz indirimi yapma ihtimali göz önünde bulunduruluyor.

Diğer yandan, Trump, Amerikan şirketlerine yönelik dijital hizmet vergileri gibi dış ülkelerden gelen vergilere karşılık olarak tarifeleri değerlendirme kararı aldı.

Beyaz Saray’da Ticaret Bakanı Howard Lutnick’in yemin töreninde, Trump, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy arasında bir toplantı gerçekleşmesi gerektiğini ifade ederek, “Bir ateşkes görmek ve anlaşmanın yapılmasını istiyorum. Bence anlaşmayı gerçekleştirmek için bir fırsatımız var.” şeklinde konuştu.

Öte yandan, Fed, son toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 4,25-4,50 arasındaki seviyeyi korudu. Toplantı tutanakları, yetkililerin temkinli bir tutum içinde olduklarını gösteriyor.

Tutanaklarda, yetkililerin, enflasyon konusunda daha fazla iyileşme sağlanmadan faiz oranında ek ayarlamalar yapmamaya özen gösterdikleri ifade ediliyor. Ekonomik belirsizliklerle ilgili endişeler ise, Fed’in olası politika değişikliklerinin etkisini artırıyor.

Analistler ayrıca, Fed yetkililerinin ticaret ve migrasyon konularındaki olası değişikliklerin yanı sıra jeopolitik gelişmelerin tedarik zincirleri üzerindeki olumsuz etkilerine dikkat çektiğini vurguladı.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Trump yönetiminin amaçlarının “dezenflasyonist” olduğunu, enerji maliyetlerini düşürüp vergi indirimlerini kalıcı hale getireceklerini belirtti. Bessent, tarifelerin yaratacağı fiyat ayarlamalarının geçici olabileceğini ifade etti.

Fed’in para politikaları üzerindeki söylemleri sürerken, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, 2022’de en yüksek seviyeye ulaşan enflasyonu azaltma konusundaki ilerlemeyi dikkate almanın önemine değindi. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic de bu yıl içinde iki çeyrek puan faiz indirimi beklediğini bildirdi.

Makroekonomik veriler tarafında, imalat sanayisi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) Şubat ayında 51,6 ile piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Ancak hizmet sektörü PMI 49,7’ye gerileyerek son 25 ayın en düşük seviyesine düştü.

Ayrıca, ABD’de Michigan Üniversitesi tarafından hesaplanan tüketici güven endeksi de Şubat ayında aşağı yönlü revize edilerek 64,7 olarak belirlendi. Kısa vadeli enflasyon beklentisi de yüzde 4,3’e yükselerek, son dönemlerin en yüksek seviyesine ulaşmış durumda.

ABD’de ikinci el konut satışları ise Ocak ayında yüzde 4,9 oranında azaldı ve bu durum piyasaların beklentilerini aşamayarak olumsuz bir sinyal verdi. Bu gelişmeler ışığında, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizleri yüzde 4,42 seviyesine gerilerken, dolar endeksi haftalık bazda yüzde 0,17 düşerek 106,6’ya indi.

New York Borsası Negatif Seyir İzliyor

New York borsası, küresel gelişmelere paralel olarak geçtiğimiz hafta olumsuz bir seyir izledi. Gözler, çarşamba günü açıklanacak olan Nvidia’nın finansal sonuçlarına çevrildi.

Aralık 2024’te üst yöneticisi öldürülen UnitedHealth’in hisseleri, ABD Adalet Bakanlığının şirketin Medicare faturalama uygulamalarına yönelik soruşturma başlattığına dair haberler sonrasında yüzde 7,2 değer kaybetti.

Perşembe günü bilançosunu açıklayan ve 2026 yılı için satış tahminleri beklentilerin altında kalan Walmart’ın hisseleri de yüzde 2,5 düşerek gerilemesine devam etti. Walmart’ın beklentileri karşılayamayan satış tahminleri, tüketici harcamalarında hızı kesen bir uyarı olarak değerlendirildi.

Tüm bu gelişmelerle haftalık bazda S&P 500 endeksi yüzde 1,66, Nasdaq endeksi yüzde 2,26 ve Dow Jones endeksi yüzde 2,51 değer kaybetti.

Yeni haftada, Pazartesi günü Chicago Ulusal Aktivite Endeksi, Salı günü Conference Board Tüketici Güven Endeksi ve Richmond Fed Sanayi Endeksi, Çarşamba günü yeni konut satışları, Perşembe günü büyüme ve dayanıklı mal siparişleri, Cuma günü ise Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi ve toptan stoklar gibi veriler takip edilecek.

Avrupa Borsalarında Negatif Gelişmeler

Avrupa borsaları, özellikle İtalya hariç, geçtiğimiz hafta olumsuz bir seyir izlerken, gözler Euro Bölgesi’nde açıklanacak enflasyon ve ECB toplantı tutanaklarına çevrildi.

Bölge genelinde, Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışmaların sona erebileceğine dair umut verici gelişmelerin takip edilmesi önemliydi. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile ABD Başkanı Donald Trump arasında beklenen yüz yüze görüşme hakkında henüz bir ilerleme sağlanamadığı bildirildi.

Geçen hafta, Avrupa Birliği otomobil tarifelerini, ABD’nin uyguladığı seviyeye kadar indirdiğini belirten Trump, bu durumun önemli bir tasarruf sağ düşündüğünü hatırlattı.

Fransa Dışişleri Bakanlığı sözcüsü Christophe Lemoine, ABD’nin Avrupa ile ticaret savaşına girmesi durumunda kaybedeceği çok şey olduğunu belirterek, Trump’ın yeni gümrük vergileri uygulama söylemlerinin arttığına dair endişeleri dile getirdi.

Buna ek olarak, AB ülkeleri Rusya’dan alüminyum ithalatını yasaklayan ve Rus deniz gücünü hedef alan yeni yaptırımlara onay verdi. Almanya’da, pazar günü gerçekleşecek olan erken genel seçimler de ilgiyi üzerlerinde topluyor.

Haftalık bazda Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,29, Almanya DAX 40 endeksi yüzde 0,96 ve İngiltere FTSE 100 endeksi yüzde 0,80 değer kaybederken, yalnızca İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 1,17 artış gösterdi.

Asya Piyasalarında Yükselme Eğilimi

Asya piyasalarında, Japonya dışında alış ağırlıklı bir seyir gözlemlenirken, yeni haftada Güney Kore Merkez Bankası’nın faiz kararı ve Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) dikkatle izlenecek.

Çin’de gösterge niteliğindeki faiz oranlarında herhangi bir değişiklik yapılmadı. 1 ve 5 yıllık kredi faiz oranları sırasıyla yüzde 3,1 ve yüzde 3,6 seviyelerinde sabit kaldı.

Öte yandan, ABD’nin Çin’den ithal ürünler üzerine koyduğu ek gümrük vergisinin ikili ilişkiler üzerinde olumsuz bir etkisi olduğuna vurgu yapan Çin Ticaret Bakanı Vang Vıntao, sorunların diyalog yoluyla çözülmesi çağrısında bulundu.

Bu gelişmelerle birlikte, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 3,79, Şanghay Bileşik endeksi yüzde 0,97 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 2,45 oranında değer kazandı; Japonya’da ise Nikkei 225 endeksi yüzde 0,93 değer kaybetti.

Yurt İçinde Büyüme Verileri Takip Ediliyor

Yurt içinde, geçtiğimiz hafta borsa İstanbul’da düşüş trendi gözlemlendi. BIST 100 endeksi haftayı yüzde 2,79 değer kaybederek 9.602,16 puandan kapadı. Şimdi ise gözler büyüme verilerine çevrildi.

Ülkenin Gayri Safi Yurt İçi Hasılası (GSYH) için yapılan tahminler 2024’ün 4. çeyreğinde yıllık yüzde 2,98’lik bir artış bekliyor. Ekonomistlerin yıllık bazda 2024 büyüme beklentisi yüzde 3,12 olarak açıklanırken, 2025 sonuna ilişkin tahmin %2,96 olarak belirlendi.

Ayrıca, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) rezervleri, 14 Şubat haftasında 5.66 milyar dolar artarak 173,15 milyar dolara yükseldi. Dışarıda olumlu koşullar öngörülüyor.

Dolar/TL, haftayı bir önceki kapanışın yüzde 0,6 fazla gerçekleştirerek 36,4560 seviyelerine kapattı. Yurt içinde, gelecek hafta Pazartesi Reel Kesim Güven Endeksi, Kapasite Kullanımı, Perşembe Ekonomik Güven Endeksi, Dış Ticaret Dengesi, Cuma ise Büyüme ve İşsizlik Oranı gibi veriler takip edilecek.

“`